В небольшом городке Спрингвуд четверо подростков сталкиваются с одним и тем же ужасающим сном: за ними охотится мужчина с искалеченным лицом, одетый в старую шляпу и армированный ножами на правой руке. Ситуация обостряется, когда одна из подруг Нэнси погибает во сне. Смерть девушки столь же страшна, как и сами сны, что заставляет Нэнси задуматься о связи между сновидениями и реальностью.
Осознавая, что кошмарный убийца не ограничивается только границами снов, Нэнси решает бороться. Она пытается держаться подальше от сна, ведь каждый раз, когда она засыпает, она вновь встречает своего преследователя. Нэнси начинает исследовать, что заставляет этого монстра охотиться за ними, и как можно остановить его.
В процессе поисков Нэнси узнает темные тайны своего города, связанные с прошлым этого загадочного мужчины, и понимает, что единственный способ положить конец кошмарам - это столкнуться с ним лицом к лицу в последнем и самом опасном сне. Стремясь защитить себя и своих друзей, Нэнси готовится к последней битве, от которой зависят их жизни и будущее всех жителей Спрингвуда.